Le commerce Widowmaker est un terme utilisé en finance pour décrire une stratégie commerciale ou d'investissement qui a historiquement conduit à des pertes importantes pour ceux qui la tentent. Le métier de Widowmaker est devenu célèbre dans les années 1990 et 2000. L’une des « transactions de veuvage » les plus célèbres était un pari sur la baisse du prix des obligations d’État japonaises (JGB). Compte tenu du niveau d'endettement toujours croissant du gouvernement japonais, de nombreux traders pensaient que la Banque du Japon ne serait pas en mesure de maintenir des taux d'intérêt de 0 %, voire des taux d'intérêt négatifs, de manière permanente. Pourtant, quiconque pariait contre les JGB perdait pendant plus de trois décennies consécutives, d'où le nom de « Widowmaker ».
Comment la hausse des taux d'intérêt au Japon a déclenché une réaction en chaîne sur les marchés boursiers et Crypto
La semaine dernière, la situation a finalement basculé. Lorsque la Banque du Japon a annoncé une hausse surprise de son taux directeur à 0.25 %, les marchés ont paniqué. Lundi, l'indice boursier japonais Nikkei a chuté de plus de 10 %, entraînant dans sa chute tous les autres marchés. Crypto avec ça. En quelques heures, Bitcoin Le prix a chuté de 60 000 $ à 49 000 $ à son point le plus bas. Des milliards de dollars d'investissements à effet de levier ont été liquidés. both dans crypto ainsi que sur les marchés boursiers. Ethereum a enregistré sa pire chute en une seule journée depuis mai 2021. Crypto À elle seule, plus de 200 000 entreprises ont été liquidées. exchanges sur une période de 24 heures.
Comment une augmentation relativement faible des taux au Japon a-t-elle pu causer de tels dégâts ? Tout d’abord, cela fait suite à des données économiques américaines décevantes. Les traders qui espéraient que la Réserve fédérale annoncerait des baisses de taux ont été déçus. En outre, le battage médiatique autour des valeurs de l’IA et de la technologie s’est visiblement calmé. Mais la véritable importance de la décision japonaise sur les marchés mondiaux réside dans le fait qu'elle a démantelé l'une des principales opportunités d'arbitrage financier international, connue sous le nom de « carry trade ».
Les banques et les fonds ont emprunté à bas coût en yens japonais, ont converti ces yens en dollars américains ou en autres devises, puis ont acheté des actifs plus performants, tels que des actions technologiques. Lorsque les cours boursiers ont chuté et que le coût des emprunts a augmenté, les acteurs du marché ont dû rapidement liquider leurs positions importantes afin de réduire leur exposition à la hausse des coûts d'emprunt sur leurs positions en yens. C'est la version, dans le contexte de la finance traditionnelle, de ce phénomène. crypto comme cela s'est produit au printemps et à l'été 2022 lorsque Luna/Terra, Three Arrow Capital et des plateformes de prêt telles que Celsius ont toutes explosé après avoir investi massivement dans le fonds GBTC de Grayscale.
Résilience face aux turbulences du marché Crypto En attente des prochains mouvements
La cassure à la baisse tant attendue s’est finalement produite. Lorsque la hausse parabolique du Bitcoin plus tôt dans l'année a eu à bout de souffleDe ce fait, sa structure de prix est devenue inévitablement vulnérable aux événements imprévus, susceptibles de faire chuter le marché. La bonne nouvelle est que les opérations de portage japonaises se sont rapidement dénouées. Selon JPMorgan, environ les trois quarts ont été liquidés. BotLa Réserve fédérale et la Banque du Japon ont rassuré les marchés. Le rebond a été étonnamment vigoureux. À la fin de la semaine, le Bitcoin avait effacé toutes ses pertes et se négociait à nouveau au-dessus de la barre des 60 000 $.
Le point positif, c'est la force sous-jacente dont a fait preuve le Bitcoin. Pendant ce temps, le reste… crypto Le marché reste dans l'expectative. Ethereum se situe toujours nettement en dessous de la barre des 3 000 $. De nombreux risques persistent. Un nouvel affaiblissement de l'économie américaine pourrait entraîner une baisse supplémentaire des marchés. Par ailleurs, l'espoir d'un revirement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale est une perspective réjouissante pour de nombreux acteurs du marché. Des difficultés à court terme sont encore possibles, mais les marchés anticipent une fin d'année plus prometteuse.
Conclusion
La réaction du marché à la hausse inattendue des taux d'intérêt au Japon met en évidence l'interdépendance de la finance mondiale et la sensibilité de both traditionnel et crypto Les marchés réagissent aux fluctuations économiques. Si le choc initial a été brutal, avec des liquidations massives et des chutes de prix importantes, le redressement rapide du Bitcoin témoigne de sa résilience sous-jacente. Cependant, le marché dans son ensemble, notamment Ethereum et d'autres marchés, reste vulnérable. cryptoLe marché des changes reste prudent, les acteurs évaluant les risques actuels au regard des opportunités futures potentielles. Au fil de l'année, l'évolution de la situation économique aux États-Unis et les décisions des banques centrales seront déterminantes. Malgré une volatilité probable à court terme, un optimisme prudent laisse entrevoir l'émergence d'un environnement plus stable et favorable dans les mois à venir.
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