Ces dernières semaines, nous avons eu l’impression que le bon vieux temps était revenu. Les flashbacks 2020/21 sont forts avec BTC et l'ETH a progressé de plus de 10 % depuis septembre. Dans la foulée de cette hausse, d'autres Crypto Des tournois majeurs comme Solana sont devenus encore plus forts. Sommes-nous de retour ?
Parmi les facteurs de prix les plus récents, on compte les nouvelles positives concernant l'approbation de Crypto ETFs. La voie étant désormais libre pour un Bitcoin inévitable ETFLes implications d'une telle approbation sont considérables pour les acteurs du marché. Hier, la grande surprise du marché a été la demande de BlackRock d'obtenir une autorisation pour l'ETH. ETF ce qui a provoqué une explosion des prix.
Les marchés célèbrent ETF En saison régulière, il est important de se rappeler que, contrairement aux paris à terme ETF qui existe déjà pour certains crypto actifs, un Spot ETF serait adossé à des actifs BTC/ETH réellement achetés sur le marché. Cela créera inévitablement une pression à l'achat de la part de certains des plus grands acteurs institutionnels au monde. On a vraiment cette impression. crypto «grandit».
Cela se produit dans un contexte de configuration macro intéressante. Avec des déficits toujours croissants, les rendements du Trésor américain sur la dette du Trésor à long terme (échéances > 10 ans) augmentent plus rapidement que les rendements à court terme (échéances < 2 ans). C’est une mauvaise nouvelle pour le Trésor ainsi que pour la Réserve fédérale. Cela témoigne d’une baisse de l’intérêt pour la dette souveraine américaine à long terme et d’une hausse des attentes en matière d’inflation. Sans acheteurs d’obligations à long terme, le Trésor peine à émettre davantage de dette. La hausse des anticipations d’inflation sape ce que la Fed a combattu au cours de l’année écoulée avec des hausses de taux. Le problème devient particulièrement pertinent à l’heure où nous entrons dans une année électorale au cours de laquelle les pouvoirs en place préféreraient ne pas connaître de récession majeure.
Dans le même temps, la tendance à la hausse des rendements des obligations à long terme est également une mauvaise nouvelle pour les banques qui détiennent une quantité importante de ces obligations dans leur bilan. Lorsque les rendements augmentent, les prix des obligations baissent. La chute des prix des obligations nuit à son tour à votre solvabilité, comme la Silicon Valley Bank l’a découvert à ses dépens. Pour éviter une nouvelle escalade, la Fed suspend pour l’instant les hausses de taux d’intérêt tout en émettant davantage d’obligations à court terme. Certain considérez qu’il s’agit d’une injection de liquidités dans les marchés qui ferait monter les prix des actifs, y compris notre argent magique Internet préféré.
Que nous réserve l'avenir ? La hausse actuelle semble quelque peu excessive. En règle générale, crypto Sur les marchés, les altcoins ont connu une forte hausse après le succès du BTC et de l'ETH. De plus, crypto Les prix sont souvent soumis aux variations saisonnières. Ce ne sont là que quelques éléments à prendre en compte par les traders.
La question la plus importante est cependant de savoir si nous sommes à la fin d’une bulle d’écho ou déjà au début d’un marché haussier total. Beaucoup se souviendront du rallye de 2019 qui a été suivi d'une baisse majeure induite par le COVID en mars 2020. Ce qui a suivi a été le DeFi Summer qui a conduit directement au marché haussier de 2021. C'était un dernier défi avant le début de « Up Only ». L’histoire va-t-elle se répéter ?