Dans un monde où le pouls de la finance mondiale ne se repose jamais, un changement sismique se fait sentir au cœur du système monétaire américain. L'année 2022 a vu la décision audacieuse de la Réserve fédérale d'alléger son bilan colossal de 9 XNUMX milliards de dollars, annonçant l'aube du resserrement quantitatif (QT). Mais contrairement aux attentes, les effets du QT sur les prix des actifs ont été plus subtils que prévu. Maintenant, sortant des coulisses, le Trésor américain occupe le devant de la scène, menant une période de resserrement quantitatif encore plus rigoureux.
Dans les couloirs complexes de l'ingénierie financière, les autorités monétaires ont discrètement augmenté la liquidité, une mesure visant à conjurer une crise bancaire imminente - une stratégie nommée à juste titre « Assouplissement quantitatif furtif ». Alors que l'objectif principal de QT était de diminuer la liquidité, les actions stratégiques du Trésor américain, telles que la réduction de son compte général et l'émission principalement d'obligations d'État à court terme, ont contrebalancé de manière curieuse l'impact de QT. Cette résilience inattendue de l'économie américaine a laissé perplexe de nombreux économistes. Mais à mesure que 2023 se déroule, un changement est palpable. La secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen, a subtilement amplifié la force du QT en libérant un nombre accru de bons du Trésor et d'obligations, introduisant de nouvelles complexités sur le marché. Lorsque les participants achètent ces obligations, ils peuvent utiliser des espèces, contracter des dettes ou vendre d'autres actifs. Étant donné que les bons du Trésor présentent un faible risque de duration, les acteurs du marché sont plus enclins à utiliser des liquidités ou à s'endetter. Cependant, la plus grande exposition aux taux d'intérêt des bons du Trésor et des obligations amène les acteurs du marché à reconsidérer leur risque, les conduisant souvent à vendre des actifs pour compenser le risque supplémentaire qui se traduit par un nouveau resserrement.
Ce changement soulève une question pressante : qui dirige vraiment le cours du QT ? Est-ce la Réserve fédérale ou le Trésor américain ? Alors que le Trésor émet des obligations plus risquées, les acteurs du marché se retrouvent à ajuster à la hâte leurs stratégies pour atténuer ces nouvelles incertitudes.
Voici la tournure : malgré les changements monumentaux et les opérations secrètes, cela pourrait ne pas suffire à faire dérailler le rallye soutenu des actions observé cette année alors qu'une tempête pourrait se préparer à l'horizon. À mesure que nous avançons, les investisseurs doivent se préparer à une ère d'imprévisibilité, où les tendances du marché défient la sagesse conventionnelle et les actions monétaires remettent continuellement en question les croyances de longue date. La danse financière entre détente et resserrement se poursuit.
Ce sentiment est encore accentué alors que les investisseurs analysent les minutes de la récente réunion du FOMC en juillet. Les notes révèlent des inquiétudes accrues parmi les responsables concernant les menaces inflationnistes imminentes, suggérant un appel à une intervention monétaire plus affirmée. Actuellement, le consensus des investisseurs ne voit qu'une probabilité de 13 % que la Fed augmente ses taux lors de la prochaine assemblée de septembre.
Comme le dit l' crypto Bien que le marché ait laissé entrevoir à plusieurs reprises une sortie de sa stagnation estivale, la consolidation qui dure depuis plus de deux mois semble toujours prédominer. D'un point de vue technique, la figure en biseau dans laquelle le Bitcoin évolue depuis son point bas de novembre vient d'atteindre un point critique en cassant son support de tendance. Les données historiques du graphique laissaient espérer à de nombreux acheteurs une remontée vers la résistance des 34 000 $, car lors des trois précédentes occasions où le Bitcoin a effleuré son support de tendance, il a progressé respectivement de 46 %, 47 % et 26 %. Cette interaction avec le support offrait une opportunité idéale pour une position longue sur le Bitcoin, mais les acheteurs ont finalement cédé face aux vendeurs. Le prochain niveau clé semble se situer autour de 25 000 $, que les acheteurs tenteront de maintenir avant un retour vers les 30 000 $.
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